P.- ¿Pero cuál será el próximo?

R.- No puedo dar ningún nombre. Pero es sabido que algunos grandes bancos han basado el grueso de sus negocios en la concesión de préstamos hipotecarios en regiones como California o Nevada, donde los precios de las viviendas son ruinosos. El mismo problema que Bear Stearns lo tienen, al menos, dos grandes entidades.

P.- ¿Tiene capacidad de maniobra la FED?

R.- La FED tiene ante sus narices un problema: sus herramientas son inútiles. Puede solucionar el problema de la liquidez, pero no el de la solvencia. Ha habido cientos de pequeños bancos de crédito que se han tenido que retirar de la circulación y grandes constructoras también han tenido que abandonar las instituciones financieras. Todo esto conduce a una seria recesión, cuando quiebran muchas compañías. La policía monetaria no lo puede evitar. Porque en esta área del sector financiero, los bancos prestamistas y de inversión no funcionan en el rescate, como hemos visto en el caso de Bear Sterns.

P.- ¿Han actuado los Bancos Centrales demasiado tarde?

R.- Pienso que la FED ha infravalorado el problema durante años. No teníamos sólo una burbuja de crédito, sino también una burbuja del precio de la vivienda. Esto afecta a las constructoras, a los bancos y a los negocios. La FED tenía delante este problema desde hace tres o cuatro años. Ahora sólo puede limitar los daños, pero no puede evitar la recesión.

P.- ¿Nadie había visto esto? Deberían haber avisado antes

R.- Cierto, a mí me avisaron de que se avecinaba una recesión fea. Hubo muchos que lo pensaban, pero nosotros, los pesimistas, éramos minoría. Ahora tenemos una tardía confirmación.

P.- ¿No ha habido suficientes avisos?

R.- Demasiada gente ha estado cegada. Es muy típico. No sólo en EEUU, sino en otros países una y otra vez. La gente ha confiado en la política ciega, en los organismos de supervisión, en los reguladores. Al mismo tiempo, ha habido una actitud de laissez-faire hacia muchas formas de arriesgada innovación financiera.

Nouriel Roubini, gurú del ‘credit crunch’: “EEUU debe nacionalizar sus bancos” - Cotizalia.com